 |
/images/archive/gallery/113/511.jpg דולר,משקפיים,כסף,כסף בעיניים - אילוסטרציה
אילוסטרציה  |
|
|
|
|
| פירוט ההתפתחויות הצפויות בשווקים בארץ ובחו"ל |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דידי בראון
30/5/2004 10:34 |
|
|
|
|
|
|
|
לאחר שבוע מקוצר עקב חג השבועות, נפתח שבוע חדש בו ימשיכו מספר כוחות מנוגדים להשפיע, הן על המשק הישראלי והן על משקי העולם.
כלכלת ישראל
המשק הישראלי עולה על פסי צמיחה מואצים. אינדיקטורים כלכליים מראים על כך בצורה ברורה:
נתוני הצמיחה מראים כי התוצר העסקי גדל בשיעור של 9.2% במונחים שנתיים לעומת אשתקד, גידול המראה קצב צמיחה מצויין.
הייצור התעשייתי גדל בקצב של 10% במונחים שנתיים, הייצוא גדל ב49.5%, והייבוא עלה בשיעור של 31% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
נתוני היבוא והיצוא מלמדים אותנו על גידול מאסיבי בהיקף הפעילות המסחרית בארץ. תחזית האינפלציה לאחר מדד חודש אפריל, שעלה בשיעור של 1.1%, היא לאינפלציה שנתית של 1.8% כאשר בחודש אפריל גדלו אמצעי התשלום במשק ב 3.8%.
שני נתונים מעיבים על החגיגה ואלו הם נתוני האבטלה שגדלה בחודש אפריל משיעור של 11% לשיעור של 11.1%. זהו גידול קל אמנם, אולם עצם אי הקיטון למרות ההתעוררות הכלכלית שבאה לידי ביטוי בנתונים לעיל, הינו סימן מדאיג שקברניטי המשק צריכים לתת עליו את דעתם.
ללא הקטנת שיעור המובטלים יהיה קשה מאוד למשרד האוצר לצמצם את תשלומי הרווחה ולהקצות יותר משאבים לצמיחה. נתון נוסף שלא הראה שיפור הוא השכר הממוצע במשק שעומד על 6964 ש"ח.
על מנת שהצריכה הפרטית תגדל צריכה להיות מגמת שיפור בשכר הממוצע- כל זמן ששני הנתונים הללו לא מראים מגמת שיפור עקבית, ימשיכו
העשירונים התחתונים לקרוא על הצמיחה בעיתון אולם בקושי להרגיש אותה בפועל.
במישור הפוליטי, ביום א' אמור להיות דיון בממשלה, אולי אף הצבעה על תוכנית ההתנתקות החלקית של רוה"מ. אך סביר להניח שהצבעה לא תתקים ואנו נמשיך לשמוע עוד זמן רב על תוכנית זו או אחרת.
בורסת תל אביב
לאחר שבוע מסחר מקוצר שננעל בעליות ולאחר פקיעת אופציות המעו"ף, מתחיל שבוע מסחר חדש שיושפע ממס' גורמים עיקריים. המגמה הראשית וארוכת הטווח בבורסה הינה ללא ספק מגמה עולה, אולם בטווח הזמן הקצר והבינוני עלולים להעיב מס' גורמים על מגמה זו דוגמת מצב ביטחוני,מצב פוליטי, מצב השווקים בעולם, מחירי הנפט וכו'.
בשבוע הבא, צפויים הבנקים לפרסם את דוחותיהם הכספיים ועל סמך ההערכות הציפיה היא לדוחות מצוינים. העליות שחתמו את שבוע המסחר האחרון מצביעות על כך שאולי התיקון שעברה הבורסה חלף ונמשיך את מגמת העליות.
למשקיעים לטווח קצר יותר ו\או סולידיים יותר, ייתכן ועדיף להישאר בחוץ עוד מס' ימים ולראות אם אכן העליות של השבוע שעבר היו חזרה למגמה או תיקון למגמת הירידה. בשוק הסולידי, תשואת האג"חים השקליים הארוכים היא כ-7.7% למשקיעים ברוטואיסטיים וכהשקעה לטווח ארוך מחיריהם אטרקטיביים. תחזית האינפלציה השנתית העומדת על 1.8% והצפי להמשך מדדים חיוביים, (ע"פ ההערכות עליית מחירי הנפט אינה מגולמת עדיין במדד המחירים) מגדילים את האטרקטיביות של האג"חים צמודי המדד.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
הבורסה בתל אביב
|
|
|
 |
|
 |
|
נפט
|
|
|
 |
|
|
|
מט"ח
הדולר ירד בשבוע האחרון בשיעור קל של .0.35%. היורו התחזק לעומת זאת מול הדולר בשיעור של 1.5% (מרביתם ביום שישי). תנודת המט"ח אצלנו תלוייה בשני גורמים:מגמת הדולר בעולם, שם צפוי בשבוע הבא הדולר להתחזק מול המטבעות המובילים כתיקון לירידות החדות יחסית שספג בשבוע החולף והמצב הפוליטי בטחוני בארץ, כאשר אירועים דוגמת כאוס פוליטי סביב תוכנית ההתנתקות עלולים להבריח משקיעים זרים ולהעלות בכך את שער הדולר. משקיעים המעונינים בספקולציה, לא סביר שיראו תנודות חדות בשבוע הבא, אולם עדיין יש להשאיר מרכיב מט"חי בתיקי ההשקעות.
נפט
מחירי הנפט בעולם הגיעו בשבוע שעבר למחירי שיא מזה יותר מ-21 שנים. הודעתה של סעודיה בדבר הגדלת התפוקה בכ-2 מיליון חביות ליום נתנה זריקת הרגעה מסוימת לשווקים אולם שבוע המסחר ננעל בעליה של 1% במחירי החוזים העתידיים על חבית נפט. בסיכום שבועי ירדו מחירי הנפט ב-0.12% אולם הם עדיין גבוהים מאוד. ביום חמישי תתכנס ועידת אופ"ק בבירות ושם יועלו הצעות להגדלת המכסה בכ-10% והשעייה של מגבלת הכמויות, צעדים שיגרמו להגדלת התפוקה. מטרת מהלכים אלו הינה הורדת הלחץ מעל מחירי הנפט. לחץ זה נובע בעיקרו מההסתבכות האמירקאית בעירק ולא מתוך מחסור של ממש.
להערכתי, ככל שנתקרב ליום חמישי ילכו וירדו מחירי הנפט ובתקופה הקרובה יתכנסו לטווח של 37-38$ לחבית וזאת בהמתנה לחילופי השלטון בעירק.
סין והמזרח
מדינות המזרח הרחוק מספקות לנו שפע של נתונים כלכליים טובים, לעיתים אפילו טובים מדי. השבוע דווח כי ביפן הצריכה הפרטית עלתה בחודש אפריל בשיעור של 9.2%-הגידול החד ביותר משנת 1975. שיעור האבטלה הוא הנמוך מזה 3 שנים ובחודש אפריל נוספו לשוק העבודה היפאני 240 אלף משרות.
בסין לעומת זאת, הכלכלה מתחממת יתר על המידה והחששות להתפרצות אינפלציונית הופכים מוחשיים מחודש לחודש.
|
|
|
|
|
|
|  | | מפעל זיקוק | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
